嘉友國際、南航、中外運業(yè)績出爐，國貨航凈利增66
最新財報季揭示航空物流行業(yè)正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性分化：國貨航前三季度凈利潤同比激增66%，而中外運同期凈利潤卻下滑5.17%。這種冰火兩重天的表現(xiàn)，折射出行業(yè)底層邏輯的深刻變革。國貨航的亮眼業(yè)績背后是三重驅(qū)動力：6架A350F貨機訂單鎖定未來運力優(yōu)勢，中美航線復(fù)航每周7班的穩(wěn)定收益，以及半導(dǎo)體等高端貨種占比提升至38%。與之形成鮮明對比的是，中外運受傳統(tǒng)海運業(yè)務(wù)拖累，三季度營收驟降16.9%，暴露出傳統(tǒng)貨代在航空貨運時代的轉(zhuǎn)型陣痛。細(xì)分市場呈現(xiàn)更微妙的變化：DSV通過收購Schenker實現(xiàn)64%的航空貨運量增長，但有機增長仍下滑1.6%；德迅則憑借半導(dǎo)體物流7.2%的有機增長，驗證了專業(yè)賽道的抗周期能力。這種分化預(yù)示著行業(yè)未來格局——規(guī)模擴張讓位于價值深耕，能抓住芯片、生物醫(yī)藥等高端物流需求的企業(yè)將贏得超額收益。值得警惕的是，南航雖實現(xiàn)17.4%的凈利潤增長，但其貨運收入占比仍不足15%，暗示航空公司的客貨協(xié)同戰(zhàn)略尚未真正破局。當(dāng)圓通新疆總部基地劍指歐亞跨境物流時，傳統(tǒng)航空貨運玩家或許該重新思考：未來的競爭，早已不限于天空。
