1 月 20 日人民幣匯率大幅反彈及后續(xù)走勢(shì)分析

做外貿(mào)，用共勤

1 月 20 日晚間，離岸人民幣對(duì)美元直線拉升，接連收復(fù) 7.32、7.31、7.30、7.29 等多個(gè)關(guān)口，一度反彈到 7.27 附近，強(qiáng)勢(shì)上漲超 400 點(diǎn)。在其帶動(dòng)下，在岸人民幣對(duì)美元匯率也上演直線拉升行情，連續(xù)升破多個(gè)關(guān)口，強(qiáng)勢(shì)站上 7.27 關(guān)口，一度沖到 7.26 附近，短時(shí)間走高近 500 點(diǎn)。截至 22 時(shí) 30 分，在岸、離岸人民幣對(duì)美元分別報(bào) 7.2688、7.2775.

近段時(shí)間人民幣匯率在開年小幅走低后出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，此次大幅反彈原因眾多。中美關(guān)系近期積極互動(dòng)，最高層直接通話，特朗普有意訪華且得到中方回應(yīng)，中方高規(guī)格代表團(tuán)出席其就職典禮，TikTok 事件也有轉(zhuǎn)機(jī)，這些改善了市場(chǎng)預(yù)期，有力支撐了人民幣匯率。中國(guó) 2025 年 LPR 調(diào)整首窗未降息，利于匯率走強(qiáng)，且央行出臺(tái)發(fā)行離岸央票、調(diào)整企業(yè)境外融資參數(shù)等措施，穩(wěn)定了匯率。

國(guó)內(nèi)政策層面的積極信號(hào)同樣影響顯著。領(lǐng)導(dǎo)人及總理分別表示要實(shí)施積極有為的宏觀政策、積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，提升了市場(chǎng)信心，進(jìn)而影響人民幣匯率。此外，特朗普就職時(shí)美元指數(shù)跌破 109 點(diǎn)，其經(jīng)濟(jì)政策或刺激通脹致美聯(lián)儲(chǔ)降息空間變小，美元走軟，人民幣則更堅(jiān)挺。

西北貨航開通 “成都?達(dá)卡” 國(guó)際定期貨運(yùn)航線

環(huán)球物流， 本地服務(wù)

1 月 20 日，西北貨航成功開通 “成都?達(dá)卡” 國(guó)際定期貨運(yùn)航線，這一舉措為其航線網(wǎng)絡(luò)布局增添了濃墨重彩的一筆。此次執(zhí)飛選用的是 B757 - 200 貨機(jī)，每周計(jì)劃執(zhí)行三班，并且會(huì)依據(jù)市場(chǎng)需求靈活調(diào)整航班安排。

該航線的貨物運(yùn)輸品類豐富多樣。出港貨物主要包括布料、機(jī)械配件以及電子產(chǎn)品，這些貨物從成都出發(fā)，運(yùn)往達(dá)卡，滿足當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的需求。而進(jìn)港貨物則以食用水產(chǎn)品為主，為成都及周邊地區(qū)的消費(fèi)者帶來新鮮的食材。

DAILY FOCUS

每日聚焦，洞察未來趨勢(shì)

值得一提的是，這不僅是西北貨航成立以來執(zhí)行的首條南亞地區(qū)航線，更是其在 2025 年開通的首條國(guó)際航線。此航線的開通，加強(qiáng)了中國(guó)與南亞地區(qū)的經(jīng)貿(mào)往來，促進(jìn)了雙方資源的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，也為西北貨航在國(guó)際貨運(yùn)市場(chǎng)的拓展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。相信在未來，這條航線將發(fā)揮更大的價(jià)值，推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)同發(fā)展。

航運(yùn)市場(chǎng)近期動(dòng)態(tài)分析

近期，航運(yùn)市場(chǎng)呈現(xiàn)出一系列顯著變化。1 月 17 日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的上海出口集裝箱綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)為 2130.82 點(diǎn)，較上期下跌 7.0%，這一數(shù)據(jù)拉開了航運(yùn)市場(chǎng)下行態(tài)勢(shì)的序幕。

不僅綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)下跌，各大主要航線也未能幸免，呈現(xiàn)全面下跌的局面。在歐洲航線，上海港出口至歐洲基本港市場(chǎng)運(yùn)價(jià)（海運(yùn)及海運(yùn)附加費(fèi)）為 2279 美元 / TEU，較上期下跌 6.6%；至地中?；靖凼袌?chǎng)運(yùn)價(jià)為 3327 美元 / TEU，較上期下跌 4.3%。北美航線方面，上海港出口至美西基本港市場(chǎng)運(yùn)價(jià)（海運(yùn)及海運(yùn)附加費(fèi)）為 4232 美元 / FEU，較上期下跌 9.6%；至美東基本港市場(chǎng)運(yùn)價(jià)為 5960 美元 / FEU，較上期下跌 4.3%。此外，波斯灣航線運(yùn)價(jià)下跌 6.2%，南美航線下跌 7.2%，澳新航線更是大幅下跌 19.6% 。

與此同時(shí)，船公司航次安排也出現(xiàn)重大調(diào)整。來自德魯里最新取消航次跟蹤數(shù)據(jù)顯示，在第 4 周至第 8 周未來五周期間，在主要的東西往返航線的 751 個(gè)預(yù)定航次中，船公司共宣布取消 109 個(gè)航次，取消率達(dá) 15％。其中，跨太平洋東行航線空白航次占比 49%，跨大西洋西行航線占 17%，亞洲 - 北歐和地中海航線占 34%。

造成這一現(xiàn)象的原因，主要是中國(guó)農(nóng)歷新年的來臨，春節(jié)期間貨運(yùn)需求通常會(huì)減少，導(dǎo)致空載情況增多。同時(shí)，向新的聯(lián)盟服務(wù)的過渡使得供應(yīng)鏈變得復(fù)雜，再加上紅海危機(jī)的影響，進(jìn)一步放大了這些干擾因素，不僅可能導(dǎo)致運(yùn)輸時(shí)間延長(zhǎng)，還會(huì)增加空載率。對(duì)于紅海局勢(shì)，德魯里認(rèn)為，在?；饏f(xié)議得到充分執(zhí)行之前，航運(yùn)市場(chǎng)不會(huì)立即出現(xiàn)明顯改變。即便胡塞武裝承諾停止對(duì)船只的襲擊，航運(yùn)公司出于謹(jǐn)慎考慮，也會(huì)在觀望停火能否持續(xù)后，才會(huì)全面恢復(fù)運(yùn)營(yíng)。

總體而言，近期航運(yùn)市場(chǎng)在運(yùn)價(jià)和航次安排上的變化，反映出多種因素交織下市場(chǎng)的不穩(wěn)定狀態(tài)，后續(xù)仍需密切關(guān)注各方面動(dòng)態(tài)對(duì)航運(yùn)市場(chǎng)的持續(xù)影響。